7月非農抑制FED加速升息沖動,美指休克黃金喜獲甘露

2018-08-03 20:53:12 米末 22818
匯紅理財網訊——北京時間8月3日20:30,美國公布7月份非農就業報告,新增就業崗位大幅回落,而失業率和薪資表現則中性偏積極,美聯儲加速升息前景依然受到抑制。截至發稿,美元指數下挫16點至94.979,現貨黃金上浮逾3美元至1215.70美元/盎司。
北京時間周五(8月3日)20:30,美國公布7月份非農就業報告,新增就業崗位大幅回落,而失業率和薪資表現則中性偏積極,美聯儲加速升息前景依然受到抑制。截至發稿,美元指數下挫16點至94.979,現貨黃金上浮逾3美元至1215.70美元/盎司。

具體數據顯示,美國7月新增非農就業崗位15.70萬個,遠不及預期值新增19.30萬個,較前值新增21.30萬個更是大幅回落。但失業率持平預期值3.90%,時隔一個月后重回4%下方;平均小時薪資年率亦符合預期,且持平前值2.70%。
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同期公布的美國6月貿易帳數據顯示,貿易赤字擴大至463億美元,增幅為逾一年半來最大,因大豆裝運對出口的提振減退,而較高的國際油價提升了進口成本,預期赤字465億美元,前值431億美元。

美國7月非農不及預期,但失業率回落至4%下方,且薪資漲幅保持不變,這鞏固了美聯儲逐步加息的前景。

在減稅和今年聯邦支出增加的支持下,健康的消費者支出和企業投資正在導致就業增長,這將繼續足以滿足經濟擴張的第10年的人口增長。

盡管這些數據標志著本季度開局良好,應該會讓美聯儲在9月份繼續加息,但不斷擴大的貿易戰可能抑制勞動力市場的增長。

美國7月非農就業報告公布后,美聯儲9月加息概率為90%(較公布前略微下降);
①?美國7月非農就業報告公布后,美國聯邦基金利率期貨暗示,美聯儲9月加息概率為90%;
②?另外,9月加息后,12月再度加息的概率為68.9%(較公布前略微下降);這暗示美聯儲有極大可能在年內加息四次。
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太平洋首席經濟學家Heidi?Learner強調:今天的非農報告沒有改變美聯儲在9月份加息的算盤。隨著薪資和薪資上漲2.7%,這與我們在本周稍早公布的6月就業成本指數報告中看到的2.9%的年增幅相符,9月第三次升息幾乎是確定無疑的;具體數據顯示,7月份的就業人數增加了15.7萬人,失業率小幅下降至3.9%,勞動力參與率保持不變,整體而言仍然是一份表現良好的就業報告。

知名金融博客零對沖評論認為,美國7月季調后非農就業人口增加15.7萬人,低于預期的19.3萬,為3月以來新低,且不及預期的幅度為去年10月以來最大。但美國6月私人非農就業人數從20.2萬人上修至23.4萬人,抵消了7月非農不佳的表現。

匯紅理財網分析認為,本次非農就業數據不及預期,美元短線回落金價攀升;15.7萬人的新增就業人數無法改變美聯儲9月升息的預期,再加上薪資月率較上月提高0.1個百分點,失業率也下滑,表明美國勞動力市場依然十分強勁;金價的回升更多的是技術上頭寸調整的需求,周末空頭大量平倉導致的。

BTV市場記者Romaine?Bostick稱,一份薪資報告并不是一種趨勢,但你肯定會在市場反應中看到些許影響。幾個月來最大的擔憂源于經濟“可持續性”的問題,7月就業的報告不一定令人失望,但它確實為增長速度正在放緩的說法提供了論據。

彭博首席美國經濟學家卡爾·里卡多娜認為,7月非農報告反映出,制造業和建筑業就業崗位的強勁增長,使服務業在總就業中所占比例降至2009年8月以來的最低水平;在經濟衰退中,隨著這些類型的工作崗位的流失,美國的就業機會開始回升了嗎?如果我們繼續享受長期的經濟擴張,這一趨勢能走多遠將是一件有趣的事情。

穆迪首席經濟學家Mark?Zandi表示,就業水平整體向上主要受益于美國政府支出擴大;預計就業以及薪資水平逐漸上升,將繼續推動美國經濟上升;但由于中美貿易摩擦的存在,關稅將轉嫁由消費者承擔,從而對需求產生不利影響;同時,大型企業的投資計劃可能受到打亂,結合薪資水平并未出現更快的上漲,美聯儲更激進加息的可能性料將下滑。

法國興業銀行首席美國經濟學家指出,故事幾乎是一樣的,就業增長仍然非常強勁,失業率如此之低,工資仍然令人失望;薪資年率增長仍在2.5%至2.8%之間波動,我們只是在等待工資增長。本次報告不會改變美聯儲的任何事情,這將使美聯儲在9月份的按照預期加息;對大多數人來說,12月的加息已經板上釘釘了,但現在對這一點不太放心,因為美聯儲可能更多地關注勞動力市場,以確定進一步的加息。

F.L.PUTNAM投資管理公司稱,7月的非農報告實際上很有趣。過去幾個月的修正數據非常強勁,反映了經濟周期這個階段勞動力市場的驚人實力,這個月的非農就業顯然有點令人失望,但其背后是工資增長確實穩定。我們上個月看到的勞動力參與率沒有變動這可能表明我們正在接近充分就業,而額外的進展將會減緩,因為我們達到了最重要的目標,美聯儲將繼續使貨幣政策正常化。因此,本月從非常強勁的修正轉變為小幅疲軟確實讓人擔心,美國政府的貿易政策正在改變經濟決策。總得來說,這肯定是喜憂參半,反映了非常強勁的經濟前景,但也存在風險,市場也出現了一些擔憂。

花旗個人財富管理首席策略師認為,7月非農就業低于預期,但我不認為這是一個可怕的數字,你可以看到市場有點失望。如果你沒有看到對前幾個月的積極修正,我會有點擔心;就業人數與經濟狀況相符,并不是一個領先指標,因此我關注的是每周四初請失業金人數,這是一個領先指標,而這些指標真的很低;所以,勞動力市場還是不錯的,8月份的就業人數通常會有一些風險,而這通常是疲軟的。我們的預測是美聯儲年內至少還會加息一次,但我認為他們肯定會在9月份加息。

斯巴達資本證券公司:對貿易戰的擔憂可能會給就業報告蒙上陰影,就業率下降了;這是因為參與率仍然很低,市場可能受到季節性因素的影響,一些公司出于對貿易戰的擔憂而推遲招聘;就業報告沒有改變就業市場的力量,這一次只是令人失望,但這可能是由于季節性因素和一些公司不愿招聘。

道富環球投資顧問公司首席投資策略師認為,這份報告總體上是積極的。盡管就業人口低于預期,但是失業率下降了,如果你看看過去三個月的平均增長數字,你會發現修正數據上升了;在經濟擴張的10年里這些數字非常強勁,市場會喜歡這樣一個事實,平均時薪保持在2.7%,所以我們沒有看到工資上漲的真正加速,這很可能會讓美聯儲陷入困境;很可能發生的情況是,美聯儲將繼續按照建議的速度加息,但隨著2018年變成2019年,美聯儲將開始向市場發出信號,表明他們即將結束這一利率收緊周期,這應該讓市場感到高興。

華爾街日報報道稱,非農就業報告緩和了人們對通脹增長的擔憂。非農報告公布后,投資者得到了另一個信號,那就是通脹上升的速度并不足以讓美聯儲改變加息步伐以防止經濟過熱;非農就業報告稱時薪同比增長2.7%,與經濟學家此前預期相比溫和上漲,也低于1月份令投資者恐慌的2.9%。

薪資和物價上升水平熱度不夠,美聯儲難以加速升息


稍早前出爐的數據顯示,美國第二季消費者支出增長4.0%,為三年半以來最快增速。美國家庭購買更多的汽車,在醫療、公共事業、食品等方面的支出也有所增加。

因就業市場強勁,今年上半年平均每月增加21.5萬個崗位,也推動消費者支出。亞特蘭大聯儲的模型將遂第三季消費者支出增幅預估從3.1%上調至3.4%。

美聯儲周三保持利率不變,但對就業市場和經濟做出樂觀的評價:“就業市場持續增強,經濟一直保持強勁增長。平均來看,近幾個月就業增長強勁,失業率保持在低位。家庭支出和企業固定投資強勁增長。”

美聯儲目前預計年底前還會再兩次加息。會前,投資者基本排除了此次會議上加息的可能性,他們預計聯儲會在下月和12月加息。

三菱日聯金融集團(MUFG)數位分析師稱:“通脹和薪資增長遠沒有達到過熱,這在阻止美聯儲加速升息方面依舊起到重要作用。”

巴克萊駐華盛頓分析師Blerina?Uruci表示:“初請失業金人數在6月中旬開始上升,因此我們懷疑這是否是貿易保護主義舉措造成的影響,但過去幾周該數據下降,表明目前尚未對就業市場產生這樣的影響。”

Plante?Moran?Financial?Advisors投資長Jim?Baird指出:“到目前為止,從勞動市場、求職者及經濟持續成長前景的角度看來,景況看來仍然不錯。”

招聘困難疊加貿易戰影響,制造業未來增長或放緩



但美國7月制造業指數下降,幾乎所有行業都表示工人短缺,而且因為對鋼鋁及其它進口商品加征關稅,原材料價格已經上漲。隨著工人短缺以及進口關稅令供應鏈承壓,制造業有可能會放緩,長期而言可能損及生產。

勞工部先前公布的數據顯示,第二季美國勞動力成本也錄得2008年以來最大按年升幅。美國勞動力成本被視為衡量市場閑置產能較準確的指標之一。

Moody's?Analytics分析師Adam?Ozimek表示:“薪資持續復蘇顯示出勞動力增加不是問題,阻礙薪資快速增長的一個因素是生產率下降。”

特朗普的“美國優先”貿易政策,已使美國陷入與全球其他主要貿易伙伴你來我往的報復性關稅爭端之中。貿易戰已經給企業支出前景蒙上陰影。

滿地可銀行資本市場資深分析師Jennifer?Lee指出:“年內剩余時間將更具挑戰性,企業已為就業市場緊俏及難以合格雇員所苦,他們還必須因應成本升高及海外需求放緩的問題。”

從食品到機械和基本金屬等行業制造商都表示缺少雇員。機械制造商稱,由于產能受抑,許多企業都進度落后。幾乎所有行業都抱怨,關稅影響企業運作,一些行業表示,關稅推高了原材料價格,包括鋼鐵和鋁。

凱投宏觀駐多倫多首席美國分析師Paul?Ashworth表示:“由于對關稅影響的擔憂上升,此舉可能打擊出口并推高投入物價,我們猜測制造業數據今年下半年將繼續逐步趨弱。”

美國供應管理協會(ISM)公布的數據顯示,7月制造業指數降至58.1,較前值下滑逾2個點。

美國總統特朗普周三提議對價值2000億美元的中國商品加征關稅幅度提高至25%。

中國國務院關稅稅則委員會作出回擊,決定對原產于美國的5207個稅目進口商品加征關稅,該措施涉及自美進口貿易額約600億美元;中國商務部稱,將依法對自美進口的約600億美元產品按照四檔不同稅率加征關稅。


分析師曾警告這種以牙還牙的關稅可能擾亂供應鏈,破壞企業投資,為強勁的經濟增長踩下剎車。

在本周公布的政策聲明中,美聯儲未提及特朗普政府的保護主義貿易政策,仍表示經濟前景面臨的風險“基本平衡”。

現貨黃金可能進一步跌向1194美元


現貨黃金已恢復1309.30美元開始的下跌走勢,可能跌破支撐位每盎司1206美元,并進一步跌向下一道支撐位1194美元。
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該趨勢一直由C浪驅動,該浪曾被1214美元上方的盤整打斷。隨著金價跌破7月19日低點1211.08美元,該趨勢得到了確認。

預測分析顯示,上述C浪可能延伸至1174-1194美元區間,該區間由C浪的138.2%和123.6%預估水準所構成。若向上突破1214美元,漲勢可能止步于1226美元。

  • 米末

    多年外匯商品交易;擅長技術分析;諳熟貴金屬現貨市場。

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